David Dreman 1936 doğumlu Kanada'lı iş adamı ve yatırımcıdır. Bir yatırım şirketi olan Dreman Value Management’ın kurucusu ve yöneticidir. Karşıt yatırım stratejileri ve davranışsal finans üzerine uzmandır. Yayımlamış olduğu 4 adet kitabı ve bir çok akademik makalesi bulunmaktadır. Forbes Dergisi'nde köşe yazıları da yazmaktadır.
David Dreman Hayatı
David Dreman 1936 yılında Kanada’nın Winnipeg şehrinde dünyaya geldi. Babası borsa ile yakından ilgilenirdi ve işlemler yapardı. Dreman’da babası sayesinde borsaya ilgi duymaya başlamış ve eğitimini bu yönde almıştır. İlk ve orta öğretimini bitirdikten sonra üniversiteyi kazanmış ve 1958 yılında Manitoba Üniversitesi'nden mezun olmuştur.
Bir an önce iş hayatına atılmak isteyen Dreman, üniversiteyi bitirdikten sonra bir aracı kurumda işe başladı. Burada birkaç sene çalıştıktan sonra bir yatırım bankasında, daha sonra ise Wall Street’de bir dönem çalışmıştır.
David Dreman o yıllarda elde ettiği birikimlerini borsada değerlendirdi. Hisse seçerken en çok konuşulan popüler hisseleri tercih ediyordu. Hatta o günlere atıfta bulunurken “Günün çorbası gibi günün hisselerini seçerdik” demiştir. Bu yatırım stratejisiyle başlarda bir miktar para kazansa da daha sonra balon patlıyor ve borsalar çöküyor. Dreman parasının yüzde 75’ini kaybediyor.
Karşıt Yatırım Felsefesi
David, parasının büyük bir bölümünü kaybetse de borsaya ve yatırımlara küsmüyor, aksine neden kaybetti konusunda kafa yormaya başlıyor. Bu yaşadığı olaylar neticesinde karşıt yatırım felsefesini kafasında oluşturuyor. Artık piyasadaki dalgalarla birlikte değil, dalgaları karşısına alarak gitmenin ona daha çok kazandıracağını düşünüyor. Çok konuşulan hisselere değil, kendi kafasındaki filtrelerden geçen hisselere yatırım yapmak istiyor.
David Dreman karşıt yatırım felsefesiyle tüm şirketleri sıralıyor eleme usulü ile yalnızca kendi kriterlerine uyan şirketlere yatırım yapıyordu. Başlıca kriterleri ise;
- Satış Baskısı Görmüş,
- Temettü Verimliliği Yüksek,
- Sığ Olmayan, İşlem Hacmi Yüksek (Spekülasyona karşı)
- İyi Fiyat / Kazanç Oranı
şeklinde idi. Bu işlemler sonucunda elindeki listede sadece çok fazla satış yemiş, yüksek kar marjı sağlayabilecek ve temettü ödeyen şirketler kalıyordu. İyi bir şirketin hissesini düşük bir fiyattan alıp, olması gereken fiyata geldiğinde satarak yıllar içerisinde yüksek karlar elde etmiştir. Hisselerin doğası gereği her zaman düşüp yükselebileceğini, ama bir gün mutlaka olması gereken seviyeye geleceğini savunurdu.
Konu hakkında daha fazla bilgi için David Dreman’ın “Karşıt Yatırım Stratejisi: Borsa Başarısının Psikolojisi” kitabını okuyabilirsiniz.
Dreman Value Management Şirketi
David Dreman ilerleyen yıllarda kendi şirketi olan Dreman Value Management’ı kurmuş ve yatırımlarını oradan yönetmeye başlamıştır. Kurmuş olduğu şirket 10 yıl içerisinde 22 milyar dolar büyüklüğe ulaşmıştır. Uyguladığı yatırım stratejisi ile hem kendisi, hem de ona yatırım yapan insanların kazanmasını sağlamıştır. Bununla da yetinmeyip yatırım stratejilerini kitaplarında, makalelerinde ve köşe yazılarında anlatmaktan hiçbir zaman çekinmemiştir.
David Dreman Yatırım Sözleri
"Sabır çok önemli ama nadir kullanılan bir yatırım ürünüdür."
“Psikoloji muhtemelen piyasadaki en önemli faktör ve en az anlaşılan faktördür.”
“Yatırımcılar, son zamanlarda çok iyi çalışmadığı ve neredeyse her zaman tam olarak yanlış zamanda terk ettiği için gemiyi iyi bir stratejiye tekrar tekrar atlıyorlar.”
Yatırımcılar son zamanlarda iyi çalışmadığı için stratejilerinden yanlış zamanda vazgeçiyorlar, çalıştığını gördüklerinde ise gemiye tekrar atlıyorlar.
“Kimse piyasayı yenemez,” diyorlar. Bunu yapamadıkları için böyle düşünüyorlar ”
“Analistler her zaman aşırı iyimser davrandılar.”
“İyi hisse senetlerin varsa ve onları gerçekten tanıyorsan, üç yıldan fazla sabırlıysan para kazanırsın.”
“Lord Rothschild'i yeniden yorumluyorum : 'Sokaklarda kan varken yatırım yapma zamanı gelmiş demektir”
“Büyüme yatırımlarıyla ilgili en büyük sorunlardan biri, kazançları çok iyi tahmin edemememiz. Gerçekten değer fiyatlarında büyüme satın almak istiyorum. Hisse senetlerini değerlendirdiğimde daima kazançlara bakarım. ”